文 | 新浪财经 刘丽丽

　　光伏上游居品硅片的价钱还不才行。上个月底，硅料、硅片、电板、组件价钱抓续下降。从2023年报和2024一季报数据来看，硅片龙头企业的日子也不好过，田主家也快没多余粮了。

　　通威股份2024年一季度达成交易收入195.7亿元，同比下降41.13%；净利润为亏损7.87亿元，上年同时净利润86.01亿元。隆基绿能2024年一季度营收176.7亿元，同比下降37.59%；一季度净亏损23.5亿元，组件、硅片价钱下降。其2023年净利润107.5亿元，同比下降27.41%。

　　TCL中环2023年的事迹也很惨烈，利润腰斩。2023年，TCL中环全年营收591.46亿，同比下滑11.74%；归母净利润34.16亿，同比下降49.90%。有东谈主算了一笔账，在往日半年中，TCL中环整个亏掉了36.52亿。

　　“没思到硅片的遣散来得如斯之快。”一位光伏业内东谈主士感叹，新的时期要来了。

　　奈何才调补上这个大穴洞？

　　TCL中环总司理沈浩平给出的谜底是“3分钱上风”，称受不同投资相貌影响，在单元折旧偏高约0.01元/W配景下，至2023年末，TCL中环全资本杰出行业次优约0.03元/W，这样构建了在外洋壁垒市集奉行在地化制造的工业基础。

　　有业内东谈主士以为，TCL中环可能在打一场破钞战，要把一体化的友商们逼到墙角。“当年李东生亦然这样卷死三星面板的，也许1-2年后硅片双寡头的地位就会透澈改换。”

　　亏本不减产 打赢破钞战？

　　“一直满产，即是束缚机器，过年都排满加班。”一位TCL中环下属企业职工这样说。这位职工默示，企业赚不赢利不知谈，但他所在工场是全负荷入手的。还有东谈主默示，其所在工场这个月刚上了20台切片机。

　　有光伏业内东谈主士以为，TCL中环可能在打一场破钞战，要把一体化的友商们逼到墙角。“再坚抓一季度，一体化的硅片厂就得关掉，不把一体化逼停，他我方就得被吊着，产能不及不错垂直一体化，产能过剩如故取得到专科化。”

　　之前，TCL中环一直被质疑走专科化门道是否有出息，因为光伏头部企业纷纷搞起了一体化，一体化的综结伴本更低。这些企业好多都是TCL中环的客户，这些凹凸游一体化企业，如果硅片亏本，在电板片、组件这些场地赚讲求少许就不错了。

　　在市集下行影响下，产能强大、库存高企的硅片企业，刻下如实很难。但关于凹凸游一体化的光伏制造企业来说，自建硅片产能有多大，这一轮洗牌就有多刺激。

　　某家光伏头部企业，被问及硅料排产时默示：“硅片是自供如故外采，刻下是有弹性的，当别东谈主亏钱都惬心卖给咱们的时期，细则是外采更合算。”

　　光伏行业仍是资格了一波扩产潮。中国光伏行业协会的数据败露，2023年多晶硅、硅片、电板、组件产量同比增长均在64%以上。

　　在事迹讲明会上，TCL中环总司理沈浩平默示，一体化企业在上行周期盈利会放大，下行周期亏损也会放大。音在弦外耐东谈主寻味。

　　“刻下不悦产逼死一体化，以后就得被一体化耗死了，与其被耗死，还不如拼死一战。”业内东谈主士默示，TCL中环的时期储备是不错的，一朝差价建筑出来，提效降本+满产低折旧，建筑供应壁垒，新玩家就不敢进来了，之前是产能不及导致外部投资者进场，刻下市集过剩，莫得东谈主敢应付入场。

　　有财务专科东谈主士以为，从TCL中环财报数据看，亏损主若是多样跌价准备、投资损失准备，加起来有20多亿，真确主业硅片在一季度如故有毛利的，降到5.5%控制，这可能即是其满负荷分娩的底气。

　　“当年李东生亦然这样卷死三星面板的，行业产能过剩的时期，资本为王，中环这种玩法有刺破釜千里舟的意味，也许1-2年后硅片双寡头的地位就会透澈改换。”上述东谈主士默示，液晶面板的第一次行业衰竭，三星亦然逆势而动，全力扩大产能。神话那时三星LCD面板都是赔钱卖的，一直亏损了7年，干倒了其他竞争敌手才截止。

　　他以为，家电行业当年的玩法，可能会在光伏重演。分析东谈主士以为，主要看谁手里现款流饱和，才调卷死敌手活到临了，再重分市集，再加价才调连续。

　　靠3分钱上风和工业4.0逆袭？

　　近期，被外洋投资企业拖累导致事迹暴跌的上市公司不啻一家。前有天皆锂业，刻下又有TCL中环。

　　TCL中环2023年报中称，影响公司论说期事迹的主要因素，除了受产业市集价钱下行影响，策画事迹承压除外，即是参股公司Maxeon论说期内事迹及股价均大幅下降。原因是，Maxeon的居品主要市集面在地西洋地区光伏居品价钱快速下行、光伏补贴计策谐和及高利率环境等，以相配自己策画转型较慢。

　　基于审慎原则，TCL中环对与Maxeon关系的永恒股权投资和金融金钱离别阐发了金钱减值损失10.1亿元和公允价值变动损失4.4亿元。

　　还有东谈主以为，从财报数据推断，TCL中环的30亿损失，或然率是发生下半年，以致是第四季度，况且很可能是囤积无数硅料酿成的。因为2023年TCL中环购买商品等现款开销离别为：一季度28.88亿，二季度31.94亿，三季度34.16亿，第四季度高达56.08亿。而昨年四季度，硅料价钱偶合迎来了一小轮反弹。

　　但谁意象这个“小阳春”移时即逝，TCL中环踩错了节拍。自2023年以来，硅料供需逆转，价钱暴跌超六成，而且到刻下都莫得止跌的迹象，硅料步调以致已濒临全面亏损。

　　“虽说在价钱下行区间囤积硅料不成实足算是诞妄的选拔，但在未见价钱底部且无数库存尚难消化的情况下璷黫起先，TCL中环未始莫得赌的身分。”有分析东谈主士这样以为。

　　在事迹讲明会上，有投资者计划硅料库存问题，TCL中环财务总监张长旭莫得平直回复，默示不错热心2023年报内部的存货关整个据。

　　愿赌只可服输，刻下TCL中环奈何补上这个大穴洞？

　　在事迹讲明会上，TCL中环总司理沈浩平再次强调了“3分钱上风”，称受不同投资相貌影响，在单元折旧偏高约0.01元/W配景下，至2023年末，TCL中环全资本杰出行业次优约0.03元/W，构建了在外洋壁垒市集奉行在地化制造的工业基础。

　　沈浩平也再次强调了TCL中环一直主打的工业4.0柔性制造，称2024年一季度，光伏材料销售限度约34.9GW，同比增长40%，市占率24.9%，抓续保抓杰出地位，并将连续向“More Efficiency（更高的退换效果）、More Efficiency（更高的分娩制造效果）、More Smart（工业4.0客制化产线、柔性制造）”变革。

　　这个提法曾被同业质疑是噱头，但也有中环的辞职职工默示，“刻下从粘板到熟悉，基本上仍是是东谈主工缓助机器，机器仍是达成自动凹凸料，自动叫料退水箱。”

　　如果不成通过其他方面的上风惩处掉这些留传问题，TCL中环2024年的事迹仍然令东谈主担忧。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

株连裁剪：尉旖涵 j9九游会官方